9月首周资金净回笼370亿 票据贴现率上涨情绪渐浓

关键词：市场资金面流动性 票据贴现 贴现利率 额度控制

规模“紧箍咒”票据贴现率上涨情绪渐浓（图片来源于网络）

本周央行在公开市场上开展逆回购释放短期流动性操作量缩价平。尽管周二、周四都做了逆回购注资，央行本周仍净回笼资金370亿元，为5月初以来一周内净回笼资金。不过，资金净投放局面的打破并未对市场流动性供应形成直接冲击，目前市场资金仍偏宽松，据中国货币网午间数据显示，代表性的7天期质押式回购加权平均利率下挫至3.4628%水平，进入9月份以来，整体走势表现为下行。有业内人士表示，除中旬假期备付资金需求加大推升资金面紧张程度外，市场状态或较快得到平复，预计宽松局面将维持到9月下旬季末需求浮现。

票据市场方面，今日票据市场主要表现为，持续了一段时间的观望之后，贴现利率上升情绪渐盛。据百姓金融网资讯平台数据显示，9月5日长三角地区足月大额国股票据直贴利率上行至5.45‰—5.55‰区间位置，相较前期的低位报价5.25‰上行20至30个基点。而据市场侧面了解到的信息显示，当天出款额度相对较早“满员”，民间票据市场中不少票据业务人员则直接表示9月是价格“大涨季”，后续贴现率波动出现次数会趋多。

后续市场资金面上，外部因素方面，受到市场对美国将退出QE的预期升温影响及人民币汇率放缓引发的资金外流，市场资金总体仍将处于紧平衡状态；内部因素方面，央行货币政策短期内“稳中偏紧”定调明确，“放短锁长”对冲短期流动性紧张同时抑制机构进行资源期限错配，在政策意图放松或转向之前，市场当前的情况不会出现实质性转变。

而“控增量”打得票据贴现在银行业务当中的地位急转直下。行业内人士指出，当前票据贴现率的上涨与季度末情绪有一定关联，主要还是额度控制的关系。

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