节前降准预期升温 业内观点：降准或已箭在弦上

在昨日，人民银行以利率招标方式开展了1300亿元逆回购操作，操作期限为7天，中标利率2.25%。短期资金面骤然收紧，分析人士认为近期人民币贬值势头加重，资金外流迹象明显，拓宽了降准的空间。

而事实上，2015年12月央行资金投放力度有限，处于净回笼状态，但资金面整体没有受到太大扰动。近期，离岸人民币大幅贬值，加上外汇占款重新大幅减少，资本外流压力又开始加剧，者担忧国内流动性。同时叠加春节前资金需求较大等因素的影响，多家机构分析认为，预计2016年1月央行仍有进行降准操作的必要性。

在央行5日上午开展1300亿元逆回购操作，期限7天，预计操作利率将继续持稳于2.25%。据统计，本周公开市场仅有100亿元逆回购到期，无央票和正回购到期。到期量较少，为央行开展净投放提供了便利。市场人士表示，近几日货币市场骤然收紧，央行放量开展逆回购操作在情理之中。

跨年后资金面偏紧

据统计，2015年12月公开市场操作净回笼200亿元，同时有800亿元国库现金到期，央行未开展新操作，净回笼800亿元。2015年12月央行进行了1000亿元6个月期的MLF操作，当月共有1300亿元到期，当月MLF操作净回笼300亿元。

有分析认为，虽跨过了年终考核时点，4日的资金面仍不见回暖。民生证券研究院固定组负责人李奇霖分析认为元旦后资金面略显紧张，央行出手1300亿逆回购维稳资金面。短端紧张可能与外占持续减少的累积效应有关，加大公开市场操作力度意在对冲外汇占款的减少留下的基础货币缺口。