美联储时隔一年再度加息 股市影响不大房价不必担心

美联储加息靴子落地带动美元指数创下近14年新高，石油应声跳水

明年美国还可能加息3次

分析指美联储或加快加息节奏，将令新兴经济体货币政策难以宽松

美联储时隔一年再度加息。12月14日，美国联邦储备委员会主席耶伦在华盛顿出席新闻发布会，宣布加息25基点。新华社

为应对次贷危机，美联储将联邦基金利率从2007年9月的5.25%，一路降到2008年11月的接近于0，2015年12月开始加息。周三的加息是危机之后的第二次上调利率。

北京时间11月15日凌晨，美联储时隔一年后宣布加息25个基点至0.75%。美元指数应声大涨站上102，创2003年1月来高；现货跳水，美油布油双双创出4个交易日以来的新低；美国5年期国债率创2011年5月份以来高位。

值得注意的是，美联储点阵图预示明年加息3次，比市场预期的偏鹰派。业内人士指出，美联储对2017年的美国经济更加乐观，支撑美联储加快2017年加息路径的决策。这意味着美、欧货币政策重新走向边际分化，直接结果是美指走强、大跌。业内认为，在美联储加息的背景下，包括中国在内的新兴经济体的货币政策或难以继续宽松，2017年货币政策可能会保持现状，或是略有缩紧。

美联储对明年美国经济表示乐观

在宣布加息的同时，美联储同时预计2017年的利率中位数为1.375%，蕴含的加息次数为3次，比市场普遍预期的2次更加偏鹰派。美联储同时预测，到2018年底加息至2.125%，到2019年底加息至2.875%，蕴含的加息次数均为3次。

“美联储对2017年的美国经济判断整体较以前更加乐观，这支撑美联储加快2017年加息路径的决策。”国金证券大类资产配置资深分析师徐阳指出。美联储会议声明中认为，美国的经济活动以温和速度扩张，失业率进一步下降，基于市场的通胀显著上升。在同时公布的经济预测表中，美联储上调2017年美国GDP增速至2.1%，下调2017年失业率预测为4.5%。

前海开源基金执行总经理杨德龙认为，实际上明年很难有三次加息，预计多加息一次。2015年12月份美联储次加息时，美联储就给市场预期2016年将加息四次。但2016年仅仅在年底加息这一次。而且本次加息，美国经济面并不是强劲。一部分数据显示经济有所复苏，但是另外一部分数据，却显示经济复苏缓慢。美联储一直以向市场喊话的形式提高加息预期，引导资金流入美国避险，但实际动作却比较少。

美元汇率或陷入“博弈”局面

除了上调加息路径外，美联储本次会议对于未来通胀水平的预期范围，较上次也有所抬升。

中信建投证券宏观分析师黄文涛指出，通胀预期的抬升在很大程度上，受到了特朗普当选美国总统后可能的大规模财政刺激的影响，这也是美联储对明年的加息预期从两次上升到三次的重要原因。未来美联储的加息节奏将对通胀更加敏感，而财政政策本身也被纳入货币政策决议的考量因素之中。

招商银行资产管理部分析师刘东亮指出，美国经济无论就业、增长、地产等，都已经符合景气周期的表现，美联储必须加快加息节奏以抑制通胀压力。尽管美联储对美国经济和未来加息节奏的乐观预期，有助于美元保持强势，但大概率来讲，美元汇率的焦点，将逐步转向美联储加息速度与特朗普激进扩张政策之间的博弈，即特朗普执行的减税和财政扩张计划，将在多大程度上恶化双赤字问题，从而恶化市场对美元的预期。如果市场认为特朗普的政策过于激进，很可能意味着强势美元，在2017年会受到某种程度的削弱。

新兴经济体宽松政策空间缩小

美联储加息预期偏鹰派，也意味着美、欧货币政策重新走向分化，美联储上调了2017年的加息路径预测，而欧央行会议声明则明显偏鸽派。

在美联储加息的背景下，中国央行的货币政策可能难以继续宽松。前海开源基金执行总经理杨德龙表示，2017年中国央行货币政策可能会保持现状，或是略有缩紧。目前暂时不太可能加息，为了对冲外汇占款的快速下降，央行可能会降准。

事实上，伴随着美联储加息进程加快及美元走强的预期不断上升，全球资本的逆向回归可能在较长时间内持续，新兴经济体将面临新一轮冲击。

总体上，新兴经济体的降息空间将进一步缩小。中诚信国际分析师指出，一些经济体甚至不得不收紧货币政策、追随美国上调利率来稳定汇率，但融资成本大幅上涨，将加重这些经济体的偿债负担，部分外债负担沉重。同时，不同国家货币表现预计差异较大，其中，巴西、墨西哥、南非、土耳其等拥有大量外部融资需求的国家，货币贬值压力更大，而印度等经济增长强劲国家的货币将较为坚挺。

乐观解析美联储加息如何影响中国百姓生活

股市影响不大 房价不必担心

【据新华社上海12月15日电】15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到0.5％至0.75％的水平。去年12月，美联储选择“终结”零利率，进行了十年来次加息，从而正式宣告了本轮美元加息周期的到来。

认为，未来一到两年内，美联储很可能仍会逐步加息；美元还会，人民币对美元汇率还会走弱，但这并不妨碍人民币保持在全球的货币地位。而公众没必要过分“盯着”美元，美联储加息对普通百姓影响不大。

人民币仍将保持稳定

经济基础决定货币强弱，货币政策也视经济强弱而定。美联储加息走强，自然是由于美国经济近年有“复苏迹象”。

目前，今年四季度，衡量美元对全球一揽子货币汇率强弱的指标——美元指数，幅度超过了7％。受此影响，全球货币对美元普跌，欧元对美元跌幅超过6％，日元对美元贬值了15％，而人民币对美元仅贬值了4％。

随着美联储明年逐步加息，美元还会，人民币对美元汇率仍将继续贬值。目前央行公布的人民币对美元中间价已经达到6.92，多数机构预测明年将会达到7.4上下。

不过，不少预测，人民币仍将保持在全球的地位。在四季度，人民币对一揽子货币是保持态势的；这种情况有望在明年延续，即“人民币对美元贬值，而对一揽子货币保持稳定，甚至。鉴于此，对大众来说，盲目换美元不可取，要考虑个人实际需求，尤其要看到人民币对一揽子货币的全面变化。

没必要担忧国内房价

有观点认为，美联储逐步加息，将令其他国家尤其是新兴市场国家，面临着资本外流的风险，这会对中国楼市有负面影响。不过，认为，不应过分夸大加息对中国楼市的影响，预计明年国内房价不会出现大幅波动。

复旦大学金融研究主任孙立坚认为，由于我国对资本账户长期实行较为严格的管制，资本外流渠道不畅通，历的美联储历轮加息对我国房地产市场基本没有造成影响。我国房地产市场的发展，更多还是受到国内货币政策、地产行业信贷、限购政策以及行业自身发展规律等因素的影响。

上海财经大学不动产研究所执行所长陈杰认为，考虑到美元加息，人民币贬值，相应的国内利率水平也会稳中趋升，房贷政策会进一步收紧。

不会影响明年股市

加息会影响中国股市吗？至少从历史数据上看，答案是：不。

总体而言，加息对中国股市的影响不大，A股有自身的运行规律。加息会影响到人民币汇率，甚至国内货币政策，但不少分析认为，A股市场仍将维持一个弱势平衡市，大涨大跌的概率都不大。中国经济的稳步复苏、改革的深度推进，都给了A股长期的动力。

兴业证券策略分析德伦认为，当下流动性趋紧，但低增长、低率的大格局不会改变，财富配置需求旺盛，A股有望迎来更多资金入场配置。