3月CPI涨幅再度突破5% 央行或将再启加息窗口

稳定物价是今年政府工作的首要任务，左右着宏观调控的阶段性动向。分析人士认为，3月CPI涨幅再度突破5%的可能性相当大，在“负利率”仍较明显的情况下，加息窗口可能随之再度开启。

自去年11月CPI涨幅创下5.1%的高点后，我国物价涨幅连续三个月控制在5%以内，各项物价调控措施取得初步成效。具体来看，为消除物价上涨的货币基础，货币政策基调适时转向稳健，M2和M1同比增速稳步回落。从生产流通角度看，价格主管部门加大了对农产品炒作惩罚和价格监督力度，近期部分小麦主产区旱情有所缓解，这些都有利于食品价格走势稳定。

从货币政策来看，为了把好流动性这个总闸门，央行已将存款准备金率提升至20%的历史高位，并频繁进行公开市场对冲操作。与数量型调控相比，利率调控的经济影响面更大，决策也更为谨慎，但其作用不可替代。央行人士近期就表示，我国货币政策将逐步增强以利率为核心的价格型工具的作用，从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变。自去年10月以来，央行已先后三次加息，近一次在今年2月8日。由于存在较明显的负利率和通胀压力，央行可能再次启动加息手段。

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 央行有可能在二季度再度加息

3月29日讯：中国人民银行货币政策委员会2011年季度例会日前在北京召开。会议强调稳定价格总水平的宏观调控任务。在当前在物价上涨预期仍较明显的情况下，央行有可能在二季度再度加息。

央行回笼货币提速

央行将于3月29日发行990亿元1年期央票，发行量较上周的500亿元放量近一倍，该发行规模创自2010年3月17日以来的新高。伴随着近几周各期限央票发行量的稳步增长，央行通过公开市场净回笼资金的政策意图已相当明显，显示央行继续收缩流动性的意图。

二季度央行可能再度加息

2月份，居民消费价格同比上涨4.9%；2月份居民消费价格环比上涨1.2%。高于市场的预期的物价意味着通货膨胀压力可能会持续数月。国务院总理温家宝承诺，将抑制通货膨胀作为今年政府经济政策的重中之重，2011年CPI升幅目标为4.0%，高于上年3%左右的目标。目前从农业部、国家统计局的价格监测数据来看，3月食品价格总体出现回落，但翘尾因素影响的增强将抵消上述因素，3月CPI涨幅再度突破5%的可能性相当大。在物价上涨预期仍较明显的情况下，央行在二季度再次加息的可能性随之加大。

（来源：中铝网）