央行非对称降息 贷款100万房奴或每月再少交148元

央行再度降息，给买房人带来的优惠是实实在在的。按100万、20年个人购房贷款，基准利率计算，购房者每月将少还约148元。但是此次属于非对称降息，贷款利率比存款利率下降幅度更大，银行空间减少，缩减优惠恐是大趋势。

继6月7日之后，中国央行再度降息！中国人民银行宣布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机性购房。

对于此次降息的原因，业内分析普遍认为是出于经济下滑和通胀下行的考虑，但降息对楼市具体作用力的大小，各界仍略有异议。一方面，有学者表示，降息虽然利好楼市，但在宏观调控常态化的背景下，楼市不会出现很夸张反弹；另一方面，有不同观点指出，楼市“绑架”着中国经济，在这个不容观望的年代，独上高楼的将不仅是中国经济，房价很可能也回到2009年的历史位。任志强更在自己的微博上指出，二次降息，再八折优惠，大约可以提高20%的住房可支付能力。

降息消息一发布，广大购房者关心的依然是对楼市调控的影响？对于房价会不会起到刺激作用？无可否认的是，对于开发商来说是个巨大利好，房地产作为资金密集型行业，降息等于全面降低融资成本，而随着购房需求的释放，卖房人的信心将大幅提升。另外，此次降息给买房人带来的优惠也是实实在在的。

对于“房奴”一族来说，降息减轻了部分压力。以一笔100万元总额、20年限、采用等额本息还款方式的纯商业贷款为例，此次央行降息将使得首套房购房者的月供在基准利率下，由降息前的7633元下降至7485元，每月少还148元。两次降息累计减少298元，85折贷款月供减少121元，两次降息累计减少243元，二套房月供减少180元，两次降息累计减少364元。

世联地产报告也指出，二季季度，央行自调控以来第二次下调存款准备金率，并开闸降息，部分城市也对房地产调控政策进行微调以支持置业，银行八五折甚至更低的利率优惠政策重现，这些因素极大地改善了购房者的心理预期，促使各地住房成交量明显提升。

但是对于购房者来说，对于此次降息还应理性看待，不能盲目乐观。链家地产分析指出，此次降息之后，银行贷款打折优惠恐逐步缩减。与通常降息不同，此次降息贷款利率比存款利率下降幅度更大。虽然意在促进内需释放与降低中小企业的融资成本，但对于楼市购房者而言，是利是弊得在不同城市区别来看，降息的差异化影响正在扩大。

因为，贷款利率幅度调整大于存款利率调整，银行空间将进一步缩窄。本次下调利率达到0.31个百分点，几乎等同于在当前6.8%的贷款利率的基础上打了95折，在当前市场回暖，银行贷款额度快速释放的时期，银行继续保持打折意愿将进一步降低，由此可以推断，若未来1-2个月内，经济政策依旧保持降息不降准的趋势，北京等城市现存的房贷85折优惠恐将逐渐消失。而其余二三线城市，存在9折优惠的情况也将逐渐减少。因此对于现今无优惠的城市来讲，降息利大于弊。对于现今有优惠的城市来讲，降息弊大于利。

为了进一步刺激经济增长，未来继续降息、降准依然存有空间，但是对于当前整个市场回暖时期，降息对刺激消费者入市的作用不可一概而论。当前阶段，房价依然是阻碍购房的主要因素。而今，房地产调控走到了又一个十字路口。不希望，楼市调控面临再次无果而终的结局，房价再度出现报复性反弹。

央行年内再次下调人民币存贷款基准利率（表）

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距离上次降息尚不足一个月时间，央行５日晚间再次宣布下调金融机构存贷款基准利率。

央行为何频频降息？非对称降息如何影响利率市场化改革？连续降息会给股市带来什么？新华社记者就此采访了有关。

央行何以连续降息

分析人士认为，央行在一个月时间里两次下调基准利率，凸显出决策部门稳增长的强烈意图。

“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中国银行业研究主任郭田勇表示，连续降息后，一年期贷款利率合计下调了５０余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

“下调基准利率，降低资金成本，有利于释放企业的有效需求。”华创证券研究所副所长华中炜指出。

经济学家普遍预计，一段时间内我国经济增势仍不容乐观，而近期公布的ＰＭＩ数值也显示出企业信贷需求疲弱的迹象。降低企业融资成本，刺激企业信贷需求迫在眉睫。

郭田勇还表示，目前物价水平持续回落，这也为央行再次降息提供了较大的操作空间。

值得注意的是，就在央行宣布降息的同时，欧洲央行宣布将存款利率从０．２５％下调至０．０％，将再融资利率由１．０％下调至０．７５％。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了５００亿英镑至３７５０英镑。

国家信息预测部副研究员张茉楠认为，央行此次降息，属于全球央行的集体行动，这是去年全球六大央行联手救市的翻版，也是我国央行的顺势而为。

贷款浮动区间何以再度扩大

需要指出的是，这是央行近年来非对称降息。同时，贷款利率浮动区间也较上次降息呈进一步扩大之势。分析人士认为，这样的降息安排，一方面意在缓解企业融资压力，另一方面，则为我国利率市场化改革拓宽道路。

“选择非对称降息，一是为刺激内需，二是可以将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。”海通证券副总裁兼经济学家李迅雷指出。

资料显示，央行上次选择非对称降息是在２００８年９月雷曼兄弟宣布倒闭后不久。而今年这次一年期存贷款利率下调基点相差６个基点，一定程度上体现出决策部门关照储户和企业利益的意图。

“此次降息还进一步扩大了贷款利率的浮动空间，也可以被视为是我国利率市场化改革的再一次推进。”郭田勇表示，扩大贷款利率浮动空间，将使得银行的存贷款利差进一步缩窄，迫使银行让利，也体现了金融服务实体经济的原则。

“上次降息，金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的０．８倍，此次进一步扩大为０．７倍，继续扩大贷款利率浮动范围，利率市场化改革再次加速。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示。

指出，通过利率浮动的范围，使利率由管制走向市场化，是利率市场化的题中应有之义。将资金价格的定价自主权交给商业银行，有利于实现金融资源更合理配置，终有利于实体经济健康发展。

连续降息能给股市带来什么

得知央行再度降息的消息后，股民刘先生并没有对股市产生过高期待。在上次降息未带来预期中的行情之后，一些股民对此次降息显得热情不高。

指出，一般来说降息将促使资金从储蓄流出转而投向资本市场，这对于资金推动型的股票市场而言无疑是利好。然而，决定股市基本走势的仍然是经济基本面和企业盈利状况，在这个大背景不够乐观的前提下，任何利好刺激都难以持久。不过也有观点认为，与上次降息不同，此次降息发生在股市已经破位下跌、低位徘徊已久的情况下，股市本身也存在反弹的需求，股市或许能够借机反弹，催生新一波行情。

英大证券研究所所长李大霄分析说，此次降息对资本市场是好事，但一两次降息并不能对股市产生太大的影响，随着未来货币政策的逐渐调整，累积效应才会对股市构成长期利好，给Ａ股市场带来有力支撑。

对于连续降息是否能带动楼市回暖，郭田勇认为，央行降息意在提振实体经济而并非针对楼市，央行对房贷利率浮动区间维持不变的强调，体现了我国金融政策坚持执行房地产调控政策的决心。

央行５日强调：个人住房贷款利率浮动区间不做调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机性购房。

关于央行非对称降息对银行业的影响，分析人士指出，此举对银行股将产生双重影响。一方面，非对称降息使银行业的利差缩小，会带来银行业利润的减少。另一方面，货币政策的累积效应会对实体经济产生利好，银行的不良资产或将因此而减少，这对于银行股反而会起到积极的作用。