央行单周净回笼超2200亿！10月降准预期仍存在

本周单周实现净回笼量创下逾8个月新高；由于面对下周公开市场4050亿巨额逆回购到期，市场对10月降准的预期仍未完全消除。

公开市场弹性进一步加大。昨日逆回购继续缩量，令本周公开市场终结了连续3周的净投放，重返净回笼，单周实现净回笼2210亿元，创下了逾8个月新高。但大规模净回笼未对市场产生影响，银行间市场资金面仍然较为充裕。

周四，央行持续开展逆回购操作，但操作量较周二缩量逾6成。昨日，央行开展了300亿逆回购，其中7天和14天分别为200亿和100亿，招标利率继续持平于3.355%和3.45%。

这是逆回购操作量第三次保持在千亿以下的低量，由此也导致本周净回笼规模加大。本周实现净回笼2210亿元，为自今年2月初来的单周净回笼量。

从大规模净投放，转向大规模净回笼资金，公开市场转向的主要原因在于，目前资金面已日趋回暖，便顺势转而净回笼，公开市场弹性进一步加大。

但与此前一样，即便昨日逆回购缩量，单日净回笼达870亿元，但银行间市场流动性不仅未显紧张，反而仍保持充裕。

昨日资金价格以下跌为主。1月回购利率跌幅，下跌了28.25个基点至3.39%。而短期品种资金价格继续走低，7天回购利率也大跌17.72个基点，至2.69%，隔夜回购利率下跌了2.61个基点至2.20%。

但从上周开始，逆回购已逐渐驶入“低量”阶段，由于面对下周公开市场4050亿巨额逆回购到期，市场对10月降准的预期仍未完全消除。

野村中国经济学家张智威日前在接受上证报记者采访时表示，预计10月份仍将会降准，但他同时指出，目前降准与否对市场来说已并不重要。“即便央行10月不降准，但社会融资总量保持在目前较高水平，表明政策的放松力度已经大了。”

值得一提的是，由于期限跨年末，昨日进行的500亿国库现金定存中标利率如期走高至4%，说明该期限品种获得了机构的踊跃参与，亦显示市场对未来资金面仍有忧虑。

同时，财政部昨日再次公告，10月25日，又将开展500亿的国库现金定存招标，期限为6个月。这是继9月开展2次国库定存招标后，一月内再度两次开展国库现金定存招标，此前，国库现金定存招标的频率为一月一次。

市场人士指出，国库现金定存招标持续1月2次的频率，有望对下周市场资金面产生一定的支持，即便逆回购操作继续维持低位，市场流动性也不至于过于紧张。

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